montana rusa roja

ibex vs nasdaq

07/09/2020

 

Esperamos que hayáis tenido un buen verano y estéis descansados y con las pilas bien cargadas.

 

Para empezar fuerte la vuelta al trabajo hemos decidido explicar cómo se construyen los índices y con ello entender por qué el Nasdaq 100 supera por tanta rentabilidad al Ibex 35 en el año, pese a que ambos países se han visto muy afectados.

 

Allá por el año 1896 se creó el Dow Jones Industrial Average y la forma que se usó para calcularlo fue sumar los precios de una acción de cada empresa del índice y dividir entre el número de empresas. Puesto que una empresa puede elegir entre tener 10 acciones con un valor de 100€ cada una o 100 acciones con un valor de 1€ cada una, este método no tiene ningún sentido, pero se utilizó porque es fácil de calcular y en esa época no había calculadoras.

 

Cuando empezó a ser posible hacer cálculos rápidamente se crearon otros índices y el método que acabó estableciéndose fue el de dar pesos en base a la capitalización de mercado, que es lo que vale la empresa sin contar sus deudas y que se calcula multiplicando el número de acciones por el precio de cada una.

 

En España el índice en el que nos fijamos todos es el Ibex 35, que se calcula con este último método. Por lo tanto, en el Ibex 35 las empresas más grandes pesan más y por eso Iberdrola pesa un 17%, Inditex un 12%[1], Santander un 9% y Telefónica un 6%.

 

Una vez entendido como se construyen los índices es relativamente fácil cumplir la promesa del principio. El Ibex 35 va como va porque esas 4 empresas han bajado un -27,65% de media en el año. En cambio, el Nasdaq 100 tiene un 42% de su peso en Apple, Microsoft, Amazon y Google; que en algunos casos incluso se han visto beneficiadas por todo lo ocurrido este año y que han subido un 48,3% de media en el año.

 

Solo por ver un ejemplo de las consecuencias de dar más peso a los más grandes: el viernes 31 de julio Apple subió un 10% tras publicar resultados y esa subida aportó al índice un aumento de capitalización superior al valor de mercado de Iberdrola, Inditex y Santander, ¡JUNTAS!

 

Es decir, si las 3 mayores empresas españolas y Apple estuvieran en un índice juntas y si ese día nuestras 3 mayores empresas hubieran visto su valor reducido a cero, la subida del 10% de Apple habría hecho que aun así el índice subiera y que los invertidos en él ganaran dinero[2].

 

Queda claro entonces que el comportamiento de los índices depende mucho del tipo de sectores que los componen y especialmente del tipo de empresas que tienen en los primeros puestos. Por mucho que Inditex sea una de las mejores empresas de su sector, no puede dejar de ser una empresa claramente afectada por la situación actual, y Amazon una claramente beneficiada.

 

Quizás si el virus que nos afecta fuera un virus informático en vez de uno animal estaríamos hablando del excelente comportamiento del Ibex frente al Nasdaq, pero tenemos que vivir la realidad que nos toca.

 

 

 

[1] Alguien avispado estará pensando: “me parece mucha la diferencia de peso entre Iberdrola e Inditex”, y no le faltará razón, porque lo cierto es que la capitalización de ambas empresas es similar. Lo que pasa es que no hemos explicado que los índices suelen quitar de ese valor la parte propiedad de un accionista significativo de largo plazo, algo que penaliza claramente al peso de Inditex en el Ibex..

[2] Esto evidentemente funciona también al revés, si Apple baja un 10%, Iberdrola, Inditex y Santander tendrían que subir un 100% para compensarlo..

 

¿AÚN NO ESTÁS SUSCRITO A INVERTIPS?

No te pierdas nada de nuestra newsletter sobre actualidad, lecciones y curiosidades de inversión. ¡No tienes que ser cliente de EVO!

 

 ¡SUSCRÍBETE YA!

 

ENCUENTRA TU FONDO DE INVERSIÓN
FONDO INTELIGENTE EVO
OTROS FONDOS Y VALORES
PLAN DE INVERSIÓN INTELIGENTE EVO