montana rusa

¿Por qué?

11/11/2019

Las subidas del último mes han dejado a muchas bolsas cotizando en máximos del último año y a la americana en máximos históricos y hacen que nos preguntemos lo mismo que se preguntaba Mourinho en una conocida rueda de prensa: ¿Por qué?

Una razón es que las publicaciones de resultados de las empresas están siendo mejores de lo esperado. Esto demuestra una vez más la importancia de las expectativas, en los mercados no es tan importante el nivel de lo que se publica sino su relación con lo que se esperaba.

Otra razón que ya hemos comentado más veces es la política favorable que están llevando a cabo los bancos centrales, vamos que se lo están pasando pipa jugando al Monopoly. Los americanos han bajado tipos por tercera vez en el año y los europeos no han hecho nada porque ya están casi a todo gas y además se retira el jefe, Mario Draghi. Le sustituye Christine Lagarde y todo apunta a que la política será la misma, así que los hipotecados: ¡a seguir celebrándolo!

La última razón y la más importante es que parece que se están desbloqueando los dos asuntos que más quebraderos de cabeza han dado al mercado los últimos años: la guerra comercial y el Brexit.

En el frente de la guerra comercial todas las declaraciones de ambas partes apuntan a una mejora sustancial en las ganas de llegar a un acuerdo. No obstante, si tenemos en cuenta que la bolsa americana está en máximos históricos y que Trump ya ha conseguido que su banco central baje tipos, no es difícil imaginar a Trump con el dedo en el gatillo. Trump es impredecible, pero lo cierto es que hay elecciones en 12 meses y eso es una razón de peso para llegar a un acuerdo, el mercado lo sabe y por eso está en máximos.

En el frente del Brexit, también ha habido una mejora, pero eso no quiere decir que no haya obstáculos. Los acontecimientos del mes lo demuestran: Boris Johnson llegó a un acuerdo con la Unión Europea, pero luego no fue capaz de ratificarlo en su parlamento, por lo que tuvo que convocar elecciones y la Unión Europea ha tenido que concederle una nueva extensión del plazo de salida.

Con las extensiones del Brexit pasa como con las “lesiones” de Bale, ya nadie lleva la cuenta. Pero quienes somos nosotros para hablar, que a juzgar por los resultados de este finde igual tripitimos elecciones.

Por lo tanto, nadie podrá ser acusado de ser escéptico, no es la primera vez que se estaban desbloqueando estos temas y pasa algo y volvemos a la casilla de salida. A ratos nos sentimos como el protagonista de “Atrapado en el tiempo”, viviendo una y otra vez el día de la marmota.

Tras este resumen llegamos a la pregunta de siempre: ¿Van a seguir subiendo las bolsas? Pues sentimos deciros que eso no se puede saber. Aunque supiéramos con certeza que se iban a resolver el Brexit y la guerra comercial, no sabemos si el mercado ya lo está descontando o no.

Por eso es tan buena opción ahorrar todos los meses, invertir a largo plazo lo ahorrado y no plantearse estas cosas. No solo es la opción en la que mejor duermes, sino que también suele ser la más rentable.

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